Trefis Team基于对Zynga运营风险因素的若干假设,经过分析,将Zynga的目标股价评定为接近10.25美元。以下为Trefis Team列举Zynga的部分主要风险因素:
过度依赖Facebook
Zynga目前几乎完全依赖于Facebook平台。尽管Zynga也进入了像Myspace、Google+和iOS等其他平台,但Zynga几乎全部的营收均来自于Facebook。Zynga在2010年曾与Facebook签订合作协议,根据协议,Zynga将把Facebook Credits作为其支付方式。
根据协议,Zynga同意保持独家针对Facebook开发某些游戏,以换取Facebook承诺的增长目标。双方并未透露合作条款。当谷歌推出社交平台Google+时,Zynga也针对Google+推出了多款游戏,但自此之后,Google+用户增长开始大幅下滑。Zynga同时针对iOS平台,推出了像Words with Friends、FarmVille和CityVille等游戏。但在短期内,Zynga的命运还是与Facebook息息相关。
此外,如果Facebook对开发商进一步进行限制,或者对于使用Facebook Credits的开发商,要求获得更高的分成,可能会对Zynga的营收造成消极影响。同样,如果Facebook开始开发自家游戏,Zynga用户的增长将大幅下滑,并因此对其营收造成直接影响。Zynga未来营收的增长和估值,是基于Zynga将继续开发成功的游戏,以取代其现有产品这一假设。
Zynga目前是全球最大的社交游戏厂商,这使得Zynga可以轻松向其现有用户群,推广新款游戏。但随着社交游戏领域竞争日益激烈,Zynga将很难推出像FarmVille、CityVille或者Texas HoldEm Poker等成功的新款游戏,这在未来可能会影响Zynga用户的增长。
付费用户百分比小
Zynga在其S-1文件中表示,在其全部用户中,仅有不到5%的用户为付费用户。这些付费用户产生的营收,则被分散到了Zynga的整个用户群中。随着其游戏老化,付费用户转向新款游戏,Zynga将逐渐失去其付费用户。Zynga需要继续吸引更多的付费用户,以补偿减少的付费用户。
Zynga必须在游戏领域进行大幅投资,这样才能吸引付费用户,保持其关注度。我们对于Zynga的估值是基于,Zynga总付费用户数在未来将继续增长,以及用户在游戏领域的平均支出将增加的假设。如果Zynga未达到上述目标,其未来营收及估值可能将受到影响。
来源:互联网 转载于临企外贸网站制作新闻频道