“2011年将是科技行业的IPO回归之年。”新加坡风险投资公司Azione Capital执行董事丹尼斯·潘(Dennis Phua)说。他指出，科技企业更有可能在明年IPO。
尽管有新闻称，美国职业社交网站LinkedIn已经提交了IPO申请，计划今年上市，但丹尼斯·潘认为，在“采取上市的下策”前，Facebook和Twitter等其他科技巨头有可能会再展开为期一年的私募股权融资，因为上市会面临更多监管。
除了LinkedIn，其他一些热门互联网公司也都已经上市，包括数字内容公司Demand Media和在线音乐服务Pandora。
丹尼斯·潘认为，风险投资公司今年将主要以私募市场的退出前景为驱动，而非IPO。随着谷歌和微软正在逐渐向核心业务以外拓展，风险投资公司将着眼于这一领域，并出售公司。
“科技企业的IPO目前尚未吸引足够的兴趣，所以私募退出渠道就成为了优先选择，”他将这种兴趣缺乏归咎于科技企业的收入模式不清，“市场已经从2000年的科技泡沫中吸取了教训，没有好的收入模式就无法成为可持续的企业。”
丹尼斯·潘的观点与42岁的风险投资行业元老迪克·克拉姆里克(Dick Kramlich)形成了鲜明的对比，后者预计，2011年将成为科技企业“重磅IPO”的“爆发年”。
风险投资公司iGlobe Partners普通合伙人米歇尔·伯恩鲍姆(Michel Birnbaum)也对科技行业的IPO持乐观态度。他表示，科技股的IPO市场将在2010年重新开始活跃。
“尽管出现了一些宏观或地缘政治事件，但在2011年，我们应该继续看到一个优秀的科技IPO市场。如果互联网市场的有更多的‘全明星’上市，就将更为乐观。”他说。
伯恩鲍姆指出，社交媒体公司的IPO受到了广泛关注，因为这类网站有望获得高估值，并且更容易在资本市场取得成功，从而为投资银行带来更好的承销收入。他解释道，这些企业的收入增长很快，因此可以在更短的时间内登陆资本市场。
例如，创立于7年前的Facebook已经拥有5亿多用户。今年1月，在获得了15亿美元的投资后，该公司的估值达到500亿美元。在美国非上市公司股票交易所SharesPost中，其估值甚至已经达到829亿美元。
“社交网站拥有庞大的用户基础，部分甚至已经开始借助用户基础盈利。”伯恩鲍姆总结道。
不同于互联网泡沫
伯恩鲍姆还发现，目前即将上市的企业与十年前的互联网泡沫有着“很大的不同”。
他表示，如今的企业获得了庞大的收入，而且展现出了良好的利润水平。另一方面，十年前的互联网泡沫时期主要是为了“抢地盘”，企业收入都不高，所以出现了大面积亏损。
他表示，在互联网泡沫时期，由于“对市场盲目乐观”，导致“商业规则被抛到一边”，企业都使用资本市场来完成一轮又一轮的风险融资。当时的这种模式为早期投资者提供了退出机制，但却导致公开市场的投资者大幅亏损。
伯恩鲍姆还补充道，如今的企业表现出更为规范的增长方式，公开市场的投资者应当关注这些企业的持续增长潜力以及估值水平。例如，如果Facebook价值600亿美元，那么它的增长趋势必须要保持同步才能够使投资者赚钱。
与此同时，与互联网泡沫时期相比，当今的投资者在分析科技企业时，显得更为精明且经验丰富。更重要的是，他们在向科技企业投入资金时表现得更为克制。
危险在于，他们有可能会忘记以前的教训，被现在的炒作所蒙蔽。“倘若果真如此，我们就有可能再次面临泡沫，以及由此产生的后果。”他说。
Facebook和Twitter等企业高企的估值催生了社交网站的狂热，这类网站吸引了庞大的用户群，并将很快上市——尽管Facebook CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)早在2007年就曾否认过上市计划。
LBS获投资者青睐
丹尼斯·潘表示，他不认为科技IPO将在2010年爆发，但他也承认，投资者目前的情绪更为乐观。投资者的资金有望在未来两三年内逐步流入市场，科技创业企业都在密切关注最佳时机。
伯恩鲍姆则补充道，在科技板块中，社交媒体企业有可能获得最大的关注，但包括LBS(基于地理位置的服务)提供商在内的移动服务公司则是另外一个引发关注的领域，尽管其热度未必能够媲美社交媒体。
LBS社交媒体公司Blugrapes业务总监瑞恩·里姆(Ryan Lim)表示，他的公司只会在财务、商业和市场条件合适的时候才会考虑上市。他表示，另外一个促使其上市的因素是，当“用户的需求远超我们的有机发展和内部资源的供给时”。
对于科技IPO的新一轮热潮，里姆指出，投资者的兴趣很可能来自于Facebook和Groupon等企业的二级市场股票交易，因为这打破了科技IPO市场长达十年的干旱期。
投资者通常都会选择刺激而有“钱景”的公司投资，尽管一些分析师和投资者认为，Facebook等公司的估值已经不切实际。
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